Relatórios

Quatro produtos. Uma leitura integrada do ciclo brasileiro.

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22 | 06 | 2026 P&S

Mais do mesmo

Boletim Semanal

A dívida pública segue em trajetória de alta e, mantida a política fiscal atual, não vemos sinais de reversão. Estabilizá-la exige um superávit primário substancial, muito distante do déficit que o governo deve registrar neste ano e no próximo. Para manter a dívida constante no longo prazo, seria necessário um ajuste de pelo menos R$ 340 bilhões, sendo otimista, ou de R$ 475 bilhões sob hipóteses mais realistas. Em vez de enfrentar o problema, o governo amplia os gastos, as renúncias de receita e o crédito subsidiado, enquanto o Congresso avança com novas medidas de despesa.

01 · Boletim Semanal

Boletim Semanal

Acompanhamento semanal do cenário

Nosso produto regular: cobrimos os principais desenvolvimentos da semana — política monetária, política fiscal, atividade e cenário externo —, conforme a relevância para análise do cenário macroeconômico.

Frequência
Semanal
Política monetária Inflação Atividade Fiscal
Ultimos relatorios
  • 22 | 06 | 2026 Mais do mesmo

    A dívida pública segue em trajetória de alta e, mantida a política fiscal atual, não vemos sinais de reversão.

  • 08 | 06 | 2026 Sobre montanhas e ratos

    A nova rodada de tarifas americanas sobre produtos brasileiros, caso entre em vigor, deve ter um efeito macroeconômico modesto.

  • 25 | 05 | 2026 Na contramão

    No começo do mês, o governo federal anunciou o Novo Desenrola Brasil, programa voltado para a renegociação de dívidas por meio de descontos e redução das taxas de juros.

17 | 06 | 2026 P&S

Copom Watch: Cartas na mesa

Informe Especial

Numa reunião mais longa do que a habitual o Copom acabou decidindo por mais uma redução de 0,25 p.p. na meta para a taxa Selic, para 14,25% ao ano, conforme esperado pelo mercado, e também por nós. Isto dito, embora o diagnóstico do Copom, expresso no comunicado que se seguiu à reunião, seja inequivocamente mais “hawkish” que o da reunião anterior, a postura de política monetária parece apontar no sentido contrário. Em particular, ainda que sua projeção de inflação para o horizonte relevante tenha se elevado, e portanto, apresentado “distanciamento adicional em relação à meta”, o BC deu sinais de que está, de fato, estendendo o período de convergência.

02 · Informe Especial

Informe Especial

Estudos pontuais sobre o que importa

Publicação variável, dedicada a eventos específicos: decisões do Copom, divulgações fiscais, choques externos e questões de política econômica que demandem tratamento técnico mais extenso.

Frequência
Variável
Copom Política fiscal Choques externos Estrutural
Ultimos relatorios
  • 17 | 06 | 2026 Copom Watch: Cartas na mesa

    Numa reunião mais longa do que a habitual o Copom acabou decidindo por mais uma redução de 0,25 p.p. na meta para a taxa Selic, para 14,25% ao ano.

  • 08 | 06 | 2026 O Teorema de Mencken

    A persistência de elevadas taxas de juros tem levado a propostas de aumento da meta para a inflação no Brasil, atualmente fixada em 3%.

  • 21 | 05 | 2026 O Nome da Rosa

    Publicamos recentemente relatório em que argumentávamos que a inércia nas expectativas de inflação resultaria, ao menos em parte, da própria postura do Banco Central.

jun. 2026 P&S

Omissão brasileira gera resposta americana

Compilação de indicadores

Governos fracos, capturados por interesses de grupos, incapazes de enfrentar com regulação adequada as inovações financeiras − como as criptomoedas e as fintechs −, favoreceram o crescimento generalizado do crime organizado no Brasil e na América Latina. A nova fase, iniciada a partir do "apagão" nos controles de gastos públicos durante a pandemia, tem preocupado a Europa − grande mercado consumidor das drogas produzidas na região – e vem incentivando reações rigorosas dos EUA. Com sua legislação peculiar para enfrentar a criminalidade violenta, os EUA juntam grupos terroristas com objetivos políticos com cartéis de drogas, cujo objetivo é o lucro.

03 · Fotografia da Economia Brasileira

Fotografia da Economia Brasileira

Os números que definem o ciclo, organizados.

Compilamos os principais indicadores relevantes da economia brasileira — atividade, inflação, contas públicas, setor externo, mercado de trabalho e crédito — acompanhados de leitura analítica das tendências em curso.

Frequência
Periódico
Atividade Inflação Setor externo Trabalho Crédito
Ultimos relatorios
  • jun. 2026 Omissão brasileira gera resposta americana

    Governos fracos, capturados por interesses de grupos, favoreceram o crescimento generalizado do crime organizado no Brasil e na América Latina.

  • mai. 2026 War: What Is It Good For?

    O conflito no Oriente Médio afetou consideravelmente as condições econômicas globais e, consequentemente, também as brasileiras.

  • abr. 2026 Surpresas No Cenário Eleitoral E Stf Sob Lupa

    O fim do prazo de desincompatibilização dos ocupantes de cargos públicos e da janela partidária acelerou a definição das candidaturas à presidência da República na eleição de outubro, trazendo um fato novo com potencial de alterar o rumo da disputa que, para alguns, já parecia de

15 | 06 | 2026 P&S

Vivendo No Tempo Emprestado

Cenário e projeções

O cenário econômico mudou bastante ao longo do segundo trimestre do ano. Muito, claro, pela profundidade e extensão da crise geopolítica no estreito de Ormuz. Se o governo norte-americano esperava uma capitulação rápida do regime iraniano, em particular depois de liquidar sua liderança, a decepção deve ter sido grande. A reação iraniana, em retrospecto óbvia, de promover o fechamento do estreito, por onde normalmente escoa cerca de 20% da oferta global de petróleo (afora fertilizantes e gás), levou a um choque de oferta considerável.

04 · Quarterly Outlook

Quarterly Outlook

Relatório trimestral de indicadores, cenário e projeções

Consolidamos trimestralmente nossa leitura da economia brasileira: editorial de cenário seguido de indicadores selecionados e projeções para atividade, inflação, juros, câmbio, contas públicas, dívida e setor externo.

Organizamos séries históricas e estimativas prospectivas, permitindo acompanhar revisões de PIB, IPCA, Selic, câmbio, resultado primário, dívida pública, balança comercial e transações correntes.

Frequência
Trimestral
PIB e atividade Inflação Selic Câmbio Fiscal e dívida Setor externo
Ultimos relatorios
  • 15 | 06 | 2026 Vivendo No Tempo Emprestado

    O cenário econômico mudou bastante ao longo do segundo trimestre do ano, muito pela profundidade e extensão da crise geopolítica no estreito de Ormuz.

  • 16 | 03 | 2026 A Ressaca

    Embora esperemos um ciclo de afrouxamento monetário em 2026, a desaceleração da economia, marcante no segundo semestre do ano passado, ainda deverá se manifestar neste ano.

  • 15 | 12 | 2025 O Que Nos Espera

    A desaceleração da economia em 2025, expressa em crescimento na casa de 2,3% para este ano contra 3,4% no ano passado, deve continuar em 2026. Em nosso cenário central, a expansão do produto no ano que vem deve ficar ao redor de 1,8%, ainda refletindo o efeito da elevação da taxa

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